黒木亮『カラ売り屋、日本上陸』に登場するのは、病院、シロアリ駆除会社、そして総合商社の絵画部門である。
一見すると何の共通点もない。
しかし、空売り専業ファンド「パンゲア＆カンパニー」の目を通せば、すべて同じ問いへ行き着く。
「世の中で付けられているこの値段は、本当に実態を反映しているのか？」
会社が発表する売上高、市場が付ける株価、病院が生み出す収益、何億円という値段が付いた絵画。
数字として示されれば、それだけで客観的な事実のように見える。
しかし、その数字がどう作られ、何を根拠に評価されているのかを調べていくと、表からは見えなかった企業の姿が現れることがある。
『カラ売り屋、日本上陸』は、そんな価格と実態のズレを探し続けるプロフェッショナルたちを描いた金融・企業小説だ。
『カラ売り屋、日本上陸』のあらすじ
『カラ売り屋、日本上陸』は、黒木亮が2020年に刊行した人気シリーズの２作品目であり、
1作目同様に、ニューヨークを本拠とする空売り専業ファンド「パンゲア＆カンパニー」がさまざまな企業に目をつけて空売りを仕掛けていく。
本作に収録されているのは、
- 「病院買収王」
- 「シロアリ屋」
- 「商社絵画部」
の3編。
物語の舞台が日本へ移り、作中にも東京都内の景観や主人公らが実際に存在するレストランや料亭で食事をとるシーンも多く描かれる。
パンゲア＆カンパニーが東京に支店をかまえ、海外の金融市場を生きてきたカラ売り屋たちの視点から、日本社会の制度や商慣行を眺め直す作品ともいえるだろう。
カラ売り屋が追いかけるのは価格と実体のズレ
『カラ売り屋』シリーズというと、不正企業を見つけて空売りを仕掛ける金融エンターテインメントという印象が強い。
もちろん本作にもその面白さはある。
ただ、3つの物語を並べてみると、「価値は誰が、何を根拠に決めているのか」という共通する問題が見えてくる。
パンゲアが調べているのは、結局のところ数字の向こう側にある実体であり、そこで見つけた事実と、市場が企業に与えている評価を突き合わせていく。
この「企業を見る方向が逆」という点が面白い。
普通の投資家なら「この会社の成長材料は何か」と探すところで、カラ売り屋は「この会社の説明のどこがおかしいのか」と考える。
企業を見るためのレンズそのものが反転しているのである。
真実を見抜いても、市場で勝てるとは限らない
しかも、パンゲア＆カンパニーは企業の問題を見抜けば勝てるわけではない。
彼らはあらかじめ株式を空売りしているため、株価が上昇すれば損失が膨らんでいく。
そのためパンゲアには2つの戦いが存在する。
一つは、企業についての「真実」を見つけること。もう一つは、その真実を市場が認めるまで生き残ることだ。
庶民の株式投資においては、何十年先を見据えて有料銘柄をじっくり保有すれば大きな失敗はない。
しかしカラ売り屋は、資本が底を尽きる前に結果を出さなければいけない。
同じ株式市場とはいえ、儲け方や置かれた立場は実にさまざまだ。それは「グロース株を買うか、バリュー株を買うか」などという解像度の話ではない。
数ある投資手法のなかでも、とりわけ大きなリスクを背負う道を選び、自らの命運をかけて市場の歪みに立ち向かうパンゲア＆カンパニーの姿には、強い敬意を抱かずにはいられない。
病院買収王｜医療にも経営と金の論理がある
3編の中でも、日本社会の制度そのものに最も深く入っていくのが「病院買収王」である。
パンゲア＆カンパニーが調べるのは、多数の病院を傘下に抱える巨大医療グループだ。
一般的な医療小説とは違い、病院M&A、診療報酬、MS法人、人工透析といった病院経営の側から医療を見る。
病院も組織である以上、経営を続けるためには収入が必要になる。
一方で、日本の医療は一般企業のように自由に商品価格を設定するわけではない。診療行為の価格は診療報酬という制度によって大きく規定されており、その設計が経営にも影響する。
つまり医療の世界にも、「制度」と「経営」のせめぎ合いが存在する。
黒木亮は医療を題材とした作品を執筆するために約3年間取材し、自身の得意分野である金融やM&Aと医療を組み合わせたと説明している。
よくある医療小説にはない、構造的な問題として病院を見ることができる点が本編の最大の魅力である。
例によって、日本の医療制度と病院経営に関する実際の事件についても学べる。
金融小説だからこそ見える医療の一面である。
シロアリ屋｜決算書の売上げは本当に存在するのか
「シロアリ屋」でパンゲア＆カンパニーが目を付けるのは、シロアリ駆除会社である。
テーマとしては地味だが、企業分析という意味では、3編の中でも非常に分かりやすい。
ターゲット企業は、創業者の強引な営業手法によって急成長を遂げてきた会社である。
シロアリ被害に詳しくない高齢者などを相手に、駆除に付随するさまざまなオプションを売りつけることで利益を積み上げていく。
社内ではパワハラも横行しており、その実態はまさに絵に描いたような悪質企業だ。
ところが、こうした企業の内情がそのまま資本市場に伝わるわけではない。
投資家の目に触れるのは、売上高や利益といった数字に置き換えられ、決算書に表れた好調な企業としての姿である。
パンゲア＆カンパニーはこの裏側に目をつけ、資本市場のもとで悪質企業の真の姿を公に晒していく。
利益が増えている会社を見たとき、「すごい会社だ」で終わるのではなく、
「なぜ利益が増えたのか」「その売上げには実体があるのか」と一段奥を見る過程は、株式投資をしている読者なら、この過程自体を楽しめるだろう。
商社絵画部｜その絵の「価格」は誰が決めるのか
「商社絵画部」でパンゲア＆カンパニーが目を向けるのは、さらに価値を測るのが難しい絵画である。
一般的な商品であれば、原価や需要、競合商品の価格など、ある程度は客観的な基準から適正な価格を考えることができる。
しかし、美術品はそう単純ではない。
作家の評価や作品の希少性、来歴、保存状態、真贋、過去の落札価格など、さまざまな要素によって価値が大きく変動する。
同じ作品が頻繁に売買されるわけでもないため、この絵はいくらなのかという問いに、明確な答えを出すことが難しい。
本作では、そんな不透明な絵画市場に、総合商社とタックス・ヘイブンという要素が絡んでくる。
すると絵画は、ただ鑑賞するための美術品ではなく、企業の資産として別の顔を見せ始める。
企業の利益や資産として数字に置き換えられたとき、それをどこまで信用していいのか。
価値の曖昧な絵画だからこそ、「企業が公表する数字は本当に企業の実態を表しているのか」というカラ売り屋シリーズのテーマが際立って見えてくる。
ここまで読むと、病院、シロアリ駆除会社、絵画という、一見すると何の関係もなかった3編が一本の線でつながる。
パンゲア＆カンパニーが問い続けているのは「表に出ている価格や数字と、その実体は本当に一致しているのか」という問題だ。
決算書に並ぶ数字をそのまま受け入れるのではなく、その数字がどのように作られたのかまで遡って考える。
「商社絵画部」は、企業分析におけるそんな視点を、絵画という特殊な題材を通して描いた一編である。
黒木亮だから描ける「金融から異業種を見る」小説
黒木亮は、金融専門職として20年以上のキャリアを持つ作家である。
そのため黒木作品では、金融市場や企業財務が単なる舞台装置ではなく、物語そのものを動かす仕組みとして組み込まれている。
さらに特徴的なのが、自身の専門外にある業界まで徹底的に取材する姿勢だ。
金融という自らの武器を軸に、医療、司法、原発、商社など、一見すると金融とは縁遠い世界まで物語へと巻き込んでいく。
『カラ売り屋、日本上陸』は、そんな黒木亮らしさが特に分かりやすく表れた作品である。
普通なら一冊の小説で交わることのない病院、シロアリ駆除、絵画という3つの世界が、企業価値という一本の線でつながっていくからだ。
それぞれの業界がどのような仕組みで成り立ち、どこで利益が生まれ、どこに問題が潜んでいるのか。
パンゲア＆カンパニーとともに企業を調査していくうちに、知らなかった業界の裏側が自然と見えてくる。
馴染みのない業界について知ることが、そのまま物語を追う面白さにつながっているのだ。
黒木作品の魅力は、馴染みのない業種にも金融という共通の物差しを当てることで、その世界を読者にも理解できる形に翻訳してくれるところにある。
小説を楽しみながら、いつの間にか一つの業界について詳しくなっている。
これこそ、金融のプロとしての経験と徹底した取材を併せ持つ、黒木亮だからこそ描ける企業小説の面白さだろう。
『カラ売り屋』シリーズの中で何が違うのか
シリーズ第1作『カラ売り屋』では、カラ売り屋という存在そのものが強烈だった。
株価下落から利益を得る、一見すると悪役に見える人間たちが、誰よりも企業を調べ、不正や虚構を暴いていく。
そこで描かれていたのは、「空売り屋とは何者なのか」という問いでもあった。
『カラ売り屋、日本上陸』では、そのパンゲアという仕組みがすでに出来上がったうえで、日本社会へ視線が向けられる。
だから本作で注目したいのは、パンゲアそのものより彼らが何を見るかである。
次作『カラ売り屋vs仮想通貨』では、仮想通貨、航空会社、EV企業と、市場で話題になりやすい分野へ対象が移っていく。
それと比べると本作は、病院経営やシロアリ防除、美術品取引といった、日本の制度や古くから存在する産業・商慣行への視線が強い。
シリーズの中でも、「日本社会の仕組みを金融の側から見る」という性格が特に強い一冊である。
『カラ売り屋、日本上陸』がおすすめな人
- 企業分析やファンダメンタルズ分析が好きな人
- 決算書の数字だけでなく、その裏側にある企業の実態まで知りたい人
- 企業不祥事が起こる仕組みや背景に興味がある人
- 病院経営・商社・美術市場など、異業種のビジネスモデルを学びたい人
- 金融・会計・M&Aなどを題材にした小説が好きな人
- 複数の業界をケーススタディのように楽しみたい人
総評
| 項目 | 評価 |
|---|---|
| 面白さ | ★★★★☆ |
| リアリティ | ★★★★★ |
| 読みやすさ | ★★★☆☆ |
| 共感度 | ★★★☆☆ |
| 総合 | ★★★★☆ |
『カラ売り屋、日本上陸』でパンゲアがやっていることは、その数字を一度疑ってみることである。
本作を読んだからといって、企業分析や空売りの専門家になれるわけではない。
しかし、ニュースや決算で示された数字に対して、「なぜ？」ともう一段掘り下げる視点は見えやすくなる。
病院、シロアリ、美術。
これほど違う三つの世界を並べながら、最後には同じ「企業価値」という問題へ戻ってくる。
そこに『カラ売り屋、日本上陸』という一冊の輪郭がある。
次に読むなら『カラ売り屋vs仮想通貨』
『カラ売り屋、日本上陸』の次に読むなら、『カラ売り屋vs仮想通貨』がおすすめである。
本作が病院、シロアリ駆除、美術品取引を扱うのに対し、次作では仮想通貨、航空会社、EVメーカーへと舞台が広がる。パンゲアが企業の数字と実体のズレを調べていく基本構造は共通している。
『日本上陸』で企業分析の面白さを感じた人なら、そのまま自然に楽しめる一冊である。
コメント