黒木亮の人気経済小説、カラ売り屋シリーズの第3作『カラ売り屋vs仮想通貨』。
今回、ウォール街の空売り専業ファンド「パンゲア＆カンパニー」がカラ売りのターゲットにするのは、
仮想通貨企業、巨大航空会社、そして電気自動車メーカーの3社。
財務諸表を読み込み、現場を調べ、企業の実態から本当の価値を見抜いてきたカラ売り屋たちの闘いが、これまでのシリーズとは少し違う姿で描かれる。
企業の価値を正しく分析できたとしても、市場がその通りに動くとは限らない。
そんな金融市場の理不尽さまで真正面から描いた、シリーズの中でも特に投資の本質に踏み込んだ一冊である。
カラ売り屋シリーズを一気読みしたい方はこちら
仮想通貨・航空会社・EV企業に挑む3つの物語
『カラ売り屋vs仮想通貨』では以下3つの物語が収録されている。
- 仮想通貨の闇
- 巨大航空会社
- 電気自動車の風雲児
前作よりも時代背景を現代に寄せた物語となっており、
- 大手仮想通貨取引所の流出事件
- ファッション通販サイトで大富豪となり宇宙にまで行ったあの大物実業家
- 決済システム、電気自動車、宇宙ロケットなどを手掛けたアメリカの世界一の大富豪
など、現実の事件や人物をモデルとした出来事や登場人物が頻出するため、
経済や金融に詳しくない人でも「あの事件のことか」「この人物がモデルか」と答え合わせをするような感覚で物語に入り込める。
フィクションでありながら、普段ニュースで目にしている出来事の裏側を覗いているようなリアリティがあり、
現実と物語がリンクしていく感覚も本作ならではの面白さだ。
複雑な資本市場との闘い
これまでのカラ売り屋シリーズで描かれていた企業価値と株価の関係は実にシンプルだった。
表向きの売上や利益が良くても、実態に疑いがあれば市場で売られて時価総額が下落する、株価とは本来そういうものだ。
しかし、本作では仮想通貨やデリバティブなどの登場によって資本市場が複雑になり、株価＝企業価値という単純な構造だけで考えられない市場の動きが起こる。
例えば仮想通貨。
その価値は人間の期待だけで価値が決まり、実態に価値はほとんどない。
しかし、市場が良いと判断し買いが買いを呼べば価値は高くなり続ける。その裏に不正があったとしても価値は下がらない。
実際、ビットコインは2017年12月に2万ドル近くまで上昇したが、その後わずか1か月あまりで価値の約3分の2を失った。
ビットコイン価格 TradingView
価格を押し上げる期待が続いている間は上昇し続けても、その期待が崩れれば一気に反対方向へ動く。仮想通貨では、何をもって「適正な価格」と考えるのか自体が難しいのである。
こうした経済学だけでは計りきれない市場の動きに、パンゲア&カンパニーが大苦戦を強いられる点が本作の読みどころだ。
読者にはすでにターゲット企業の不正が明かされているにもかかわらず、市場はその実態に気づかず、株価はなかなか下がらない。
こうしたもどかしい展開に、思わず「早く暴かれてくれ」と歯痒さを感じることだろう。
「仮想通貨の闇」｜仮想通貨に本当の価値はあるのか？
表題作となる『仮想通貨の闇』でパンゲア&カンパニーが目をつけるのは、仮想通貨交換ビジネスで巨額の利益を稼ぐ企業たち。
ターゲット企業の利益構造や仮想通貨そのものの価値に疑問を抱き、
企業の株価が過大評価されていると判断して仮想通貨企業と業務提携をしているネット銀行株をカラ売りしていく。
その背景にある現実の事件として思い浮かぶのが、2018年のコインチェック事件だ。
コインチェックから不正に流出したNEMは5億2,300万XEM、当時の価値で約580億円に達した。事件後には金融庁が業務改善命令を出し、原因究明や再発防止を求めている。
小説の中で描かれる仮想通貨ビジネスの危うさは、決してフィクションだけの話ではなかった。
物語のなかでは、
- 風力発電に絡むICO（Initial Coin Offering）詐欺
- サイバー攻撃で外貨獲得を狙う北朝鮮の姿
- ダークウェブ
など、普段知ることのできない現代ビジネスの闇を垣間見れる。
著者の黒木氏は、本作を書くにあたって約2年間にわたり仮想通貨について資料を読み、関係者への取材を重ねたと語っており、
その結果、黒木氏は仮想通貨を「カジノのチップ」と例えるほど、その本質的価値に対して懐疑的な立場を取っている。
ただし、この作品は単なる仮想通貨批判で終わらない。
「蓋を開ければ詐欺だった」といった簡単な物語ではなく、
仮想通貨の複雑性やそれを取り巻く環境、人間心理など、あらゆる要素が塊となって主人公たちに牙を向く様子が描かれる。
「価値がないと思うこと」と、「価格が下がること」は全く別問題であり、
ファンダメンタルズを分析して自分は正しいと確信していても、マーケットは平然とその反対方向へ進んでいく。
投資経験のある人にとってこの理不尽さには妙なリアリティーを感じるだろう。
「巨大航空会社」｜数字では測れない現場の矜持
個人的に、本作の中で最も企業小説として読み応えがあると感じるのが『巨大航空会社』だった。
パンゲア&カンパニーが目をつけるのは、危うい会計処理を使いながら生き残ろうとする巨大航空会社。
すでに火の車となっている財務面を見れば、カラ売り屋たちのターゲットになるのも当然であり、
「実態を見抜いて資本市場で裁きを下す」カラ売り屋シリーズの王道の構成となっている。
しかし、この話の読みどころは、迷走する経営陣とは対照的に描かれる航空機の安全を支える整備士たちだ。
飛行機への愛情と安全への責任感を仕事のエネルギーとして日々働く整備士たちが、
経営陣の無理難題に対して心を痛めながらも従っていく。
「経営がおかしい会社」と「そこで真面目に働く人」は別物であり、会社の財務状態が悪いからといって、現場の人間まで価値がないわけではない。
しかし、政治との癒着や利権によって雁字搦めとなり、実情を捉えた改革ができなくなって組織のなかで、
最後に割を食うのは自分の仕事に誇りを持って働いてきた個人なのだ。
カラ売り屋シリーズで繰り返し描かれてきた組織と個人というテーマが、本作でも強く表れている。
『巨大航空会社』のモデルとなったJALは、2010年に会社更生法の適用を申請した。
その後の再建では、2008年度と比べて国際線を約4割、国内線を約3割縮小し、人員削減も進められた。さらに企業再生支援機構が3,500億円を出資し、金融機関は5,215億円の債権を放棄している。
経営の失敗による負担は経営陣だけで完結するものではなく、現場で働く社員や路線を利用する地域、金融機関まで広がっていったのである。
航空関係職に就いている方であれば引き込まれること間違いないだろう。
「電気自動車の風雲児」｜天才は理解されない
本作の最後に収録されている『電気自動車の風雲児』では、急成長する新興EVメーカーをターゲットにパンゲア＆カンパニーが奔走する。
ターゲット企業の中心にいるのは、イーロン・マスクをモデルとした天才CEO。
大学は東大理一にトップクラスの成績で合格したが、つまらないといって、一週間で退学し、スタンフォード大学に留学。卒業後、シリコンバレーで企業し、月の家賃が四百ドルのおんぼろオフィスを借り、夜はそこにマットレスを敷いて眠り、シャワーは近くのYMCAで借り、猛烈に働いた。インターネット広告とネット決済のベンチャービジネスを育て上げ、両者を大手企業に売却して約五百億円の個人資産をつくると、そのほぼ全額を投じ、EVの「マーズ」、宇宙ビジネスの「コスモスX」、太陽光発電事業の「ソーラーZ」という三つの事業を立ち上げた。
黒木亮『カラ売り屋vs仮想通貨』KADOKAWA、2021年、283–284頁
人類救済のためのイノベーションとして開発した電気自動車を中心に、経営立て直しを狙うため「マーズ」の買収を企む既存自動車企業やアンチEVの立場をとる石油企業など、
パンゲア＆カンパニーの他にもさまざまな市場参加者が独自のポジショニングで登場してくる。
モデルとなったイーロン・マスクのように、本作に登場する天才CEOも常人では理解できない面が多々ある。
無理難題を言い、社員をすぐ解雇し、自分のSNSアカウントでは自社に都合のいい情報ばかりを発信して、投資家の期待を煽り続ける。
現実離れした壮大な構想を次々と掲げ、
その言動がどこまで本気で、どこからが株価を意識したパフォーマンスなのか判然としない危うさを持ち合わせている。現実のマスクにも、これを象徴する出来事がある。
2018年、マスクはTwitterでテスラを1株420ドルで非公開化することを検討し、資金も確保しているという趣旨の投稿をした。
この発言を受けてテスラ株は6％以上上昇したが、SECは、実際には資金提供者との具体的な条件が固まっていなかったとしてマスクを提訴した。
最終的にマスクとテスラはそれぞれ2,000万ドルの制裁金を支払い、マスクは会長職を退いている。
経営者の一言が投資家の期待を動かし、実際の株価まで動かしてしまうという点でも、本作の天才CEOと現実のマスクは重なって見える。
しかし、彼は自分の会社がこの世でトップを獲ることなど全く興味がない。
本気で人生をかけて人類の未来のために一分一秒を生きているのだ。
一般的に、市場で投資家に評価される経営者とはどんなイメージを持つだろうか。
おそらく、投資家に向き合い、利益を伸ばし、還元してくれる経営者だろう。
その一方で、投資家の顔色や利益なんて気にせず、本気で人類のことを考えている経営者は世の中にどれくらいいるだろうか？
個人の合理性や会社の合理性などで悩む資本主義で生きている人間が、この先の人類の合理性を考えて生きている人間のことなど理解できるはずがないだろう。
「天才は理解されない」とはまさにこう言うことなのだろうと思う。
パンゲア＆カンパニーのメンバーが、カラ売りの標的として実態を調査していくなかで、
当初は疑いの目を向けていた天才CEOの実力や信念を知り、次第に敬意を抱いていく姿にも心を掴まれる。
ファンダメンタルズ分析を小説で体験できる
『カラ売り屋vs仮想通貨』の大きな魅力の一つが、企業分析の知識を物語として学べることだ。
本作を読むだけでも仮想通貨ビジネス、航空関連、電気自動車についてかなりの知識を手に入れられる。
実際にファンダメンタルズを重視して株式投資をしている人にとっては、巷にあふれる投資指南書を読むよりも、よほど多くの学びが得られるだろう。
特にパンゲア＆カンパニーがどのような点に注目して企業分析を行うかはかなり興味深く、彼らがわずかな違和感から企業の実態を紐解いていく過程には、思わず読み入ってしまう。
黒木亮の「取材力」が相変わらず凄い
そして本作を語るうえで外せないのが、黒木亮氏の圧倒的な取材量。
黒木氏は銀行、証券会社、総合商社で23年以上勤務してきた金融のスペシャリストでありながら、本作ではさらに、
- 仮想通貨について約2年間調査し関係者へ取材
- 航空会社の整備関係者を取材しB777のシミュレーターまで体験
- EV編では現実のテスラを追いかける
など、圧倒的な情報量を元に執筆している。
黒木氏本人も、
「作家もカラ売り屋も、みんなが知らないことをガラス張りにするのが商売です。」
と語るように、カラ売り屋が企業を調査して隠された事実を暴くように、自身も企業や産業を徹底的に取材し、その裏側を小説によって読者に見せる。
だから黒木作品は、フィクションでありながらノンフィクションを読んでいるような妙な生々しさがあるのだろう。
こんな人におすすめ
- 現代ビジネスの裏側を知りたい人
- アンダーグラウンドな雰囲気が好きな人
- 株式投資をしている人
- 資本市場に揉まれながら生きている人
総評
| 項目 | 評価 |
|---|---|
| 面白さ | ★★★★★ |
| リアリティ | ★★★★★ |
| 読みやすさ | ★★★☆☆ |
| 共感度 | ★★☆☆☆ |
| 総合 | ★★★★☆ |
『カラ売り屋』シリーズを読んでいる人におすすめ
本作は『カラ売り屋』シリーズの中でも、現代に寄せた内容となっている。
なお、本作のうち『仮想通貨の闇』『巨大航空会社』の2編を収録した文庫版『カラ売り屋シリーズ ビットコインの億り人』も刊行されている。
ただし、こちらには重要な「電気自動車の風雲児」が収録されていないため、『カラ売り屋vs仮想通貨』という作品全体を味わうのであれば、3編すべてを収録した2021年版を読むことをおすすめする。
パンゲア＆カンパニーの企業分析をさらに読みたいなら、シリーズ最新作へ。液晶、水素トラック、地方銀行を題材にした「続編『マネーモンスター』の書評」で詳しく紹介している。
ここまで読んでシリーズを最初から追いたくなった人は、「『カラ売り屋』シリーズの読む順番」から全4作品を確認してほしい。
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